Los precios del estaño se disparan casi un 13 %, lo que suscita preocupación por los costes entre los productores de hojalata

El 13 de marzo, Alphamin Resources anunció la suspensión de las operaciones mineras en su mina de estaño de Bisie, situada en el territorio de Walikale, provincia de Kivu del Norte, al este de la República Democrática del Congo (RDC). La junta directiva de la empresa tomó esta «difícil decisión» tras el avance hacia el oeste de grupos rebeldes armados, que tomaron Nvabiondo —capital de Osso-Banyungu, a unos 110 km al noroeste de Goma— el 9 de marzo, y avanzaron otros 13 km hasta Kashebere el 12 de marzo. Al no poder garantizar ya la seguridad de los empleados y contratistas, la empresa ha evacuado a todo el personal minero, salvo al personal esencial.

La noticia causó un gran revuelo en el mercado nacional de lingotes de estaño, ya que la preocupación por la escasez de la oferta provocó una fuerte subida de los precios. Hay otros factores que también contribuyen a las limitaciones en el suministro mundial de estaño: los retrasos en la reanudación de las operaciones mineras en el estado de Wa (Myanmar), que en un principio estaban previstas para abril, pero que ahora no se espera que se intensifiquen hasta, como muy pronto, junio; se prevé que la campaña de Nigeria contra la minería ilegal reduzca la producción en un 15 %; el sudeste asiático sigue enfrentándose a la presión de un impuesto a la exportación del 15 % y a restricciones medioambientales; y las exportaciones de estaño refinado de Indonesia han caído un 8 % interanual. Estos acontecimientos están impulsando al alza los precios del estaño en lingotes y, a su vez, inflando los costes para los usuarios finales en China.

El sector del hojalata se enfrenta a un aumento de los costes ante la escasez de estaño

El estaño representa aproximadamente el 12 % de los costes de producción de la hojalata en China, y se prevé que su uso mantenga una tasa de crecimiento anual del 2-4 % en aplicaciones tradicionales como el envasado de alimentos y bebidas. Según el seguimiento a largo plazo realizado por Mysteel, los productores de hojalata de China consumen aproximadamente el 12 % de la demanda aparente de lingotes de estaño del país. A medida que entren en funcionamiento más líneas de producción de hojalata, se espera que la demanda aumente de forma constante. Los datos de Mysteel muestran que los 26 productores de hojalata analizados alcanzaron una producción total de 5,20 millones de toneladas en 2024, lo que supone un aumento interanual del 10,03 %. El consumo aparente de hojalata alcanzó los 3,49 millones de toneladas, un modesto incremento del 0,94 %, cuyo crecimiento se atribuye principalmente a los volúmenes de exportación.

Para 2025, está prevista la puesta en marcha, en el primer semestre del año, de nueve nuevas líneas de galvanización de estaño y estaño-cromo con una capacidad conjunta de 1,85 millones de toneladas. Se espera que otros diez proyectos aprobados, pero aún sin construir, aporten 2,2 millones de toneladas de capacidad adicional.

Los costes de los lingotes de estaño representan ahora hasta el 18 % de la producción de hojalata

En 2024, los costes medios de producción de la hojalata se situaron en 5.680 RMB/tonelada, con unos costes medios del lingote de estaño de 911 RMB/tonelada, tomando como referencia un recubrimiento estándar de estaño de 5,6 gramos (2,8 g por cara). Esto significa que el estaño representa aproximadamente el 16 % de los costes totales de producción. En febrero, los costes habían aumentado ligeramente, situándose los costes medios de producción de hojalata en 5.482 RMB/tonelada y los costes del lingote de estaño en 956,31 RMB/tonelada, lo que representa el 17,44 % de los costes totales.

En marzo, los precios del estaño se dispararon de 256 000 RMB/tonelada a 288 500 RMB/tonelada, lo que supone un aumento de casi el 13 %. Como consecuencia, el coste del estaño por tonelada de hojalata se disparó de 941,15 RMB a 1060,63 RMB, lo que representa un incremento de 120 RMB, es decir, un 12,75 %. Los analistas de Mysteel señalan que, debido a la escasez de suministro de mineral de estaño, es probable que los precios nacionales del lingote de estaño se mantengan en el rango de 280 000-300 000 RMB/tonelada durante un periodo prolongado.

Los márgenes de beneficio se ven sometidos a presión ante la falta de subida de los precios del hojalata

A pesar del aumento de los costes de los insumos, los productores de hojalata informan de que los precios no han seguido la misma tendencia y, en algunos casos, incluso han bajado. A principios de abril, los precios de la hojalata del sector privado en el norte oscilaban entre los 5.550 y los 5.650 RMB por tonelada, mientras que los productores del sur ofrecían precios de entre 4.650 y 4.750 RMB por tonelada. Se prevé que los márgenes brutos de marzo se reduzcan aún más. Algunos productores revelaron que, aunque a mediados de marzo se produjo un repunte en los precios de los lingotes de estaño, las compras previas a precios estables han amortiguado hasta ahora el golpe. Sin embargo, si los precios se mantienen elevados, abril podría traer consigo una presión significativa sobre los costes.

El exceso de capacidad y la escasa demanda frenan la subida de los precios del hojalata

La capacidad de los productores para repercutir los costes a los fabricantes de latas situados en las fases posteriores de la cadena sigue siendo limitada. La capacidad de producción de hojalata en China continúa expandiéndose, y se prevé un mayor crecimiento para 2025. El exceso de capacidad ha intensificado la competencia en el mercado, lo que ha llevado a algunos productores a reducir los precios para asegurarse cuota de mercado. El sector sigue estando fragmentado, con empresas estatales, privadas y de capital mixto compitiendo entre sí, lo que limita el poder de negociación general.

Por otra parte, sectores clave como el del envasado de alimentos y bebidas están registrando un crecimiento más lento. La sustitución de las latas de aluminio sigue mermando la demanda de las latas tradicionales de tres piezas. Las barreras comerciales, como las medidas antidumping y los aranceles, también han debilitado los resultados de las exportaciones. Además, el apoyo de las materias primas se está debilitando y la rentabilidad general del sector se ve sometida a presión, con el precio de los sustratos básicos (acero laminado en caliente de grado C) estancado en niveles bajos. En algunos casos, la prolongación de los ciclos de producción está dificultando aún más el control de los costes.

Perspectivas: Aumentan las presiones sobre los costes y se reducen los márgenes

En resumen, el fuerte aumento de los precios del estaño en lingotes ejercerá una presión cada vez mayor sobre los costes de los productores nacionales de hojalata. Es posible que algunas empresas intenten subir los precios orientativos de los futuros para compensar los costes, pero, en el peor de los casos, los márgenes brutos seguirán reduciéndose. Esto podría dar lugar a recortes en la producción como medida para minimizar las pérdidas.